未来五年，能源和自然资源行业(石油和天然气、公用事业、化工、采矿和农业)将迎来剧烈变革时期，因为许多行业将重塑自我应对气候变化并驾驭能源和资源转型。一些投资者押注他们，将资金从著名的现有公司转移到历史包袱较少的新公司。贝恩有史以来的第一份全球能源和自然资源报告认为，将这些现有企业排除在外是错误的。

“股东和激进主义者已经明确表示，他们希望能源和自然资源公司立即采取行动。在可持续发展运动中原地踏步不再是一种选择，”贝恩公司全球能源和自然资源业务负责人乔斯卡利斯说。“如果我们要在能源转型中取得成功，我们就需要大公司带头。”

这项新研究指出，现有能源和资源公司的经验、能力和规模是能源转型的必要杠杆。但要引领潮流，这些公司必须投资于创新，重新定义其影响力，以维持在世界上最脆弱地区运营所需的社会许可，并讲述一个可靠的投资者故事，以确保新投资所需的资本。

确保建立净零世界所需的资本

能源公司面临压力，不仅来自希望它们排放更少碳的激进投资者，还来自更广泛的投资者群体，他们越来越支持叛乱分子带来变革。

“近年来，我们看到资本从能源和自然资源部门流向科技、金融服务和消费品等领域。然而，倾向于能源老牌企业的 ESG 投资者可以说比那些持观望态度的投资者产生更大的影响或disinvesting，说：”彼得·帕里，贝恩咨询公司的能源和自然资源实践的主席。“资本的这种快速转变正值能源和自然资源行业必须进行再投资和重组，为其客户、投资者和我们所有人创造低碳和可持续解决方案的关键时刻。”

贝恩的新报告探讨了 ESG 投资者与能源公司之间的关系可能如何接近拐点，ESG 投资者最初的对抗策略现在导致整个能源和资源行业的 ESG 目标激增。该报告的作者建议下一阶段将是合作阶段，能源和资源公司应利用其传统业务的优势，为支持能源转型的新资产和基础设施的资本支出获得资金。这将包括生物原料生产、可再生能源发电、氢电解槽、电动汽车充电基础设施和废物回收等支持。

尽管有这样的承诺，贝恩的新研究表明，在过去十年中，投资者对其他行业的吸引力更大。2010 年，能源、公用事业、材料和工业领域的公司占标准普尔 500 指数的 30%;到 2020 年底，他们的份额已降至 16%。自 2015 年以来，前五名石油和天然气巨头的市值合计损失了约2000 亿美元。批准更多气候提案的机构投资者对能源和自然资源的投资较少。

ESG 投资者可以通过从反对者变成支持者、倾向于表现出良好变革轨迹的现有公司并奖励其他采取切实措施以大规模减少碳排放的公司来支持这种可持续发展势头。在某些情况下，ESG 投资者可以进一步帮助上市公司在一段时间内完全或部分私有化，以加快在公有制下可能更加困难的转型。

为能源和资源行业设定一条现实的脱碳之路

一半的能源和自然资源公司已将能源转型作为其战略的核心。尽管其中许多公司已经宣布了未来 25 或 30 年的净零目标，但石油和天然气、采矿和能源公用事业公司在气候承诺方面仍落后于其他行业。引领道路的公司必须设定一条具有可验证进展迹象的现实道路，并通过具体的决议，例如将高管薪酬与 ESG 结果联系起来。

实现低碳氢的承诺

越来越明显的是，传统的减排策略无法单独实现净零排放的目标。为了及时实现净零排放，需要进行更多的创新。目前，最有前途的创新是低碳氢。

贝恩 (Bain) 的研究估计，到 2050 年，当前的氢气市场可能会增加一倍以上——从大约 1.15 亿公吨增加到 3 亿公吨——低碳成分将从几乎不存在增长到占据市场的大部分供应。