AT&T (纽约证券交易所股票代码：T)最近公布的第二季度收入增长15%，调整后收益下降2%，这两项数据都符合华尔街的预期。然而，AT&T的电视业务继续挣扎 - DIRECTV Now的用户群缩减了168,000到130万，而其所有垂直行业的高端电视用户下降了778,000到2160万。

合计损失946,000名视频用户的数量远远低于分析师预计的586,100名用户数量。在AT&T的付费电视用户基础上再次削减了电线切割机，来自Netflix (纳斯达克股票代码：NFLX)等流媒体竞争对手的竞争 吸引了观众远离DIRECTV Now。

AT&T以850亿美元收购时代华纳，旨在阻止这种流血。但在该交易结束一年多之后，AT&T的流媒体策略仍然是一个零碎的无实体服务混乱。公司可以及时采取行动吗?

什么是AT&T的流媒体策略?

早在2006年，AT&T开始将有线电视，按次付费节目，互联网和电话服务捆绑在一起，形成一个名为U-verse的宽带套装。2015年，AT&T以490亿美元收购卫星服务DIRECTV，成为该国最大的付费电视提供商。

2016年，它将U-verse分为互联网和电话服务，U-verse仍然是付费电视平台。它还推出了DIRECTV Now，这是DIRECTV有线频道的新流媒体平台。第二年，它为U-verse和DIRECTV Now内容推出了统一的基于云的DVR。

当时，AT&T认为其规模，捆绑策略以及卫星频道，IPTV和流媒体平台的加入将扩大其与Netflix等OTT(over-the-top)流媒体平台的竞争力。然而，这个宏伟的计划仍然没有阻止AT&T的用户切断电源线。

意识到它需要更多内容来对抗Netflix，AT&T收购了时代华纳，HBO，华纳兄弟的母公司，以及CNN，TBS，TNT和卡通网络等无数有线电视频道。在AT&T收购之前，HBO已经提供了两种流媒体服务，即HBO Go和HBO Now，它们提供对网络内容的流媒体访问。唯一的区别是HBO Go是现有有线电视用户的免费服务，而HBO Now则不需要有线电视订阅。

收购完成后，AT&T推出了第三个独立的流媒体服务HBO Max，它将在明年晚些时候将更多的华纳媒体内容添加到HBO的内容中。它还推出了Watch TV，一套华纳媒体的有线频道，以及DC Universe，一套华纳兄弟DC漫画节目，电影和数字漫画。但这还不是全部 - 它最近表示将在秋季推出另一款“AT&T TV”服务，该服务可能配备Android机顶盒，位于“精选市场”。

但是，其中一些服务明显重叠并相互蚕食。观看电视提供超过35个频道，看起来比DIRECTV Now更好，它提供50多个频道。然而，DIRECTV Now还包括HBO，它蚕食其新的HBO流媒体服务。

在我看来，将DC Universe捆绑到公司的其他服务中而不是将其作为独立平台运行会更聪明。例如，迪士尼 (纽约证券交易所股票代码：DIS)将不会在单独的流媒体服务中推出其所有漫威内容 - 明智地使用它为其流媒体平台迪士尼+制作一系列电影，节目和原创内容。年。更重要的是，迪士尼将以每月7美元的价格定价其服务，从而削弱AT&T，Netflix和其他竞争对手。

AT&T需要尽快采取行动

而是用一个令人困惑的客户和投资者的漫无流策略，AT&T应该推出一个统一的服务与更清晰的层次，并用精明的捆绑和零税率的策略(这也让无线用户流，无需使用他们的数据计划录像)，以赢回视频订户。它还需要积极地从竞争流媒体平台中提取WarnerMedia的内容。

就目前而言，AT&T的流媒体策略没有任何意义。作为一名AT&T投资者，我希望它很快得到它的行动 - 或者它可能会继续失去视频订阅者，因为它将随意的想法扔到砖墙上。