在澳大利亚联邦银行(ASX：CBA)的股价已经有了一个大概八，仍远低于上个月的这个时候的水平。到目前为止，CBA股票在2019年表现良好，4月至8月期间的回报率为19%，8月2日触及新的52周高点83.99美元。

但上个月，联邦银行收到的2019财年收益冷却，加上贸易紧张局势升级，CBA股价从这一高位回落。今天上午CBA股票开盘交易价格为78.90美元，现在写入时为78.73美元。

按此价格，联邦银行的年化股息为4.31美元，使联邦银行的收益率达到5.45% - 或7.79%的收益率。这是否使Commonwealth Bank成为股息收入的明智之选?让我们来看看。

联邦银行2019年的收益是什么样的?

那么，大多数投资者并不喜欢他们所看到的。联邦银行公布本财政年度的净利润下降8.1%，而零售银行业务部门盈利能力下降12%并未有助于此。每股收益为4.81美元，低于去年的5.10美元。尽管如此，股息仍然稳定在4.31美元，这意味着净利润支付率为88%。

CBA的股息是否可持续?

CBA的2019年派息比率为88%，特别是因为去年同期的派息率为80%。然而，值得一提的是，如果你不包括皇家委员会的赔偿和AUSTRAC的罚款等“值得尊敬的项目”，那么派息率将接近80%。

尽管如此，支付率在80-90%之间对我来说，如果出现某种收益冲击，例如房地产市场调整或经济衰退，该公司将难以维持其目前的股息，甚至可能被迫削减它。澳大利亚国民银行(澳大利亚证券交易所代码：NAB)今年早些时候被迫大幅削减股息，因此最近出现了这种情况。