" 最近长沙一些小区的电梯广告位，好像被听花酒‘承包’了。" 长沙市民伍先生向辣椒财经记者表示，最近自己在小区电梯口又看到了听花酒的广告。

长沙的李女士向辣椒财经记者表示，自己也在小区的多部电梯里看到了听花酒的广告。" ‘ 3 · 15 ’之后，听花酒不是被‘下架’了吗？怎么现在又上市了？"

被 "3 · 15" 曝光的听花酒，真的卷土重来了吗？

事实上，在 "3 · 15" 报道后，听花酒的母公司 ST 春天立马暂停了听花酒的销售及宣传。不过，听花酒也只仅仅避了一个月的风头。

据 ST 春天有关人士向辣椒财经记者介绍，公司其实在 4 月底就小规模恢复了相关业务的经营活动，但并未大规模重启宣传。

" 近期，公司在全国范围内进行了电梯广告投放，这也是根据公司制定的计划执行的。"

此前，听花酒因打上 " 天价 "、" 养生 " 等标签被消费者熟知。据 ST 春天披露，" 听花 " 系列高端白酒分为酱香 PLUS 和浓香 PLUS，包括 53 度酱香 PLUS 精品装和标准装，均为 750 毫升 / 瓶；52 度浓香 PLUS 精品装 750 毫升 / 瓶和标准装 500 毫升 / 瓶。

辣椒财经记者发现，与 "3 · 15" 报道之前的广告宣传相比，近期张贴在电梯中的听花酒宣传广告中，有关 " 天价白酒 " 的表述已不再被提及。但宣传内容仍然保留了 " 从未体验过的好喝 "" 三位诺贝尔奖得主担任首席科学家 "" 双激活酿造 " 等信息。

另外，听花酒精品装与标准装的售价相较之前未发生改变。不过，58600 元的听花酒精品装新添加上了 " 仅供出口 " 的字样。

听花酒重新打起了广告，是不是意味着听花酒又全面铺开了销售网络？

8 月 2 日，辣椒财经记者通过淘宝、京东等网购平台搜索 " 听花酒 " 关键词，但平台均无法显示相关商品或页面。

记者注意到，在上个月的业绩说明会上，ST 春天表示，公司已向有关平台提交恢复销售的申请，争取尽早恢复线上的销售业务。

8 月 2 日上午，辣椒财经记者拨打了广告上的听花酒客服电话，电话接通后，听花酒客服人员向记者表示，目前听花酒无法在线上旗舰店购买，消费者只能前往听花酒线下体验店，或由专属的销售经理电话联系进行购买。

" 长沙地区暂未开设体验店，目前也只有北京、上海、天津、呼和浩特等部分地区开设有线下体验店。如果您要购买的话，稍后会有销售经理向您致电沟通。"

但截至记者发稿，仍未接到任何有关听花酒方面的电话回访。

值得一提的是，2024 年 5 月 7 日、6 月 25 日，成都市武侯区、北京市朝阳区的市场监督管理部门根据其检查结果，认为 ST 春天相关子公司在产品销售过程中存在 " 使用科学上未定论的观点和‘听花’酒未经核实的用户评价作引人误解的商业宣传，误导消费者的行为 " 和 " 进行了引人误解的商业宣传 "，违反了我国《反不正当竞争法》第二十条第一款的规定，并依据我国《反不正当竞争法》第二十条第一款分别对 ST 春天成都子公司和北京子公司进行了责令停止违法行为和分别处以 180 万元、80 万元罚款的行政处罚。

ST 春天酒类毛利率超 70%

在被 "3 · 15" 曝光听花酒后，其背后的上市公司 ST 春天，无法避免地受到了影响。

8 月 1 日晚间，听花酒母公司 ST 春天披露了 2024 年半年报。数据显示，公司 2024 年上半年实现营业收入 1.38 亿元，同比增长 28.82%；归属于上市公司股东的净利润为亏损 5987 万元，去年同期净亏损 5059 万元。

辣椒财经记者注意到，ST 春天在半年报中，将亏损主要原因归咎到了酒水快消业务的销售低迷。

ST 春天称，由于酒水快消业务板块在一季度末受 "3.15" 报道影响，加上第二季度为白酒销售的淡季，相关产品的销售和营收未能达到预期目标，导致公司产生整体的经营亏损。

不过，辣椒财经记者梳理发现，ST 春天上半年销售费用为 8351.46 万元，同比仅下滑 6.42%，金额与去年同期基本持平。另据长江云新闻报道，有听花酒招商经理透露，目前听花酒正在开展为期一周的全国电梯广告投放活动，已覆盖全国 32 大核心城市的高端楼宇，并将会利用超过 15 万块电梯海报来高密度曝光。

为何在遭到 "3 · 15" 曝光后遭到口碑重创后，ST 春天依然没有减弱，没有放弃听花酒的宣传投放与销售？

业内人士分析认为，听花酒此前拥有一定市场热度，且毛利率较高。若能保持良好运营，或可为支撑上市公司业绩，并做出重大贡献。

记者查阅 ST 春天历年年报发现，酒水业务的确为 ST 春天提供了不小的发展动能。

2021 年至 2023 年，其酒水业务分别贡献了 1732.71 万、5874.70 万、6236.85 万的利润，利润比例分别高达 68.73%、79.54% 和 47.64%；

此外，期间该业务的毛利率也分别达到 68.23%、62.73% 和 75.19%。

ST 春天在半年报中也表达了对酒水业务的重视程度，表示 " 未来将加强与经销商的合作，并拓宽酒水销售渠道，提升公司的可持续经营能力。"

但同时，ST 春天也提示了关于听花酒未来发展的经营风险。

其表示：" 酒类市场竞争激烈，行业分化、调整趋势明显，消费升级需求强烈、消费者对品质的要求越来越高。而目前公司酒水板块业务的主要产品品牌新、产品创新性强，实现消费者认知需要一个过程，加上消除有关媒体报道的影响需要一定的时间和努力，可能导致公司经营计划受到影响、经营目标无法完全实现，进而影响公司持续经营能力的风险。"

"3 · 15" 后股价跌去近一半

值得注意的是，6 月底以来，ST 春天股价涨幅超过 80%，引发市场关注。

ST 春天也多次提示投资风险，ST 春天表示，经核实，公司目前未发现对公司股票交易价格产生重大影响的媒体报道、市场传闻，也未涉及市场热点概念。请广大投资者理性投资，注意股票二级市场的交易风险。

此外，ST 春天还特别发文指出：" 近日有媒体引用公司有关部门负责人相关产品‘不存在质量和食品安全问题’的表述进行报道。相关表述并非有关市场监督管理部门《行政处罚决定书》的内容，有关《行政处罚决定书》的内容与产品质量和食品安全问题无关。除上述事项外，公司目前未发现对公司股票交易价格产生重大影响的其他媒体报道、市场传闻，也未涉及市场热点概念。"

虽然 ST 春天股价近期出现回暖，但相较于被 "3 · 15" 曝光之前，股价仍大幅偏离至下方。

据同花顺数据显示，3 月 15 日以来，ST 春天股价已下跌 47.9%，股价近乎腰斩。而在股价下探期间，其股价最低仅剩 1.84 元 / 股，距离 " 面退 " 门槛只有几步之遥。

此外，2023 年底，ST 春天股东人均持股金额达到 8.78 万元，而截至 6 月 30 日，ST 春天的人均持股金额却只仅剩下了 2.63 万元，短短半年，缩水了约 70%。

雪上加霜的是，对于 ST 春天来说，前途未卜的也不仅仅只有旗下的产品听花酒，因自身业绩不振导致的 " 戴帽 " 或也将为公司埋下退市祸根。

辣椒财经记者梳理 ST 春天年报发现，2020 年至 2023 年，ST 春天同期的营收分别为 1.24 亿、1.28 亿、1.6 亿和 2.14 亿元；归母净利润分别为 -3.2 亿、-2.49 亿、-2.88 亿元和 -2.68 亿元。

而在今年上半年，ST 春天依旧面临亏损近 6000 万元。如若下半年亏损延续，那么 ST 春天将实现长达五年的连续亏损。

更加值得一提，新 " 国九条 " 出台后，对于上市公司的业绩考核更加趋严。

按照上交所相关规定，最近一个会计年度经审计的利润总额、净利润或者扣除非经常性损益后的净利润孰低者为负值且营业收入低于 3 亿元的，交易所将对股票实施退市风险警示。

面对这一硬性指标，ST 春天难免会产生更大压力。

在 6 月 19 日举行的 2023 业绩说明会上，ST 春天也称公司将努力提升业绩，消除 ST 风险，要力争实现主营业务收入同比增长 100% 的目标。

记者粗略计算，若 ST 春天要完成不被实施退市风险警示的目标，需要在下半年完成 1.62 亿元的营收任务，折算需售出 58600 元的精品装听花酒 2765 瓶；

若要实现公司制定的 2024 年业绩目标，则需要在今年下半年实现 2.9 亿元的营收，折算需售出精品装听花酒 4949 瓶。

ST 春天证券部人士向辣椒财经记者表示：" 虽然公司近年出现亏损，但公司上下还是对完成经营目标充满信心。"

至于公司对下半年听花酒销售情况的判断，该人士却向辣椒财经记者表示：" 这是市场所决定的，我们无法做出估计。"

潇湘晨报 · 辣椒财经记者郝咏琪