北京时间8月23日晚，美联储主席鲍威尔在美国怀俄明州杰克逊霍尔的央行年会上发表讲话，市场普遍预期他将宣布美联储降息决定。目前，交易员们的关注点已转向降息的幅度而非可能性，而鲍威尔的讲话因本周其他官员的静默而显得更为关键。

回顾过去五年，杰克逊霍尔年会上鲍威尔的发言多次导致股市显著波动，尤其是在2019年和2022年，他的言论引发股市大幅下挫。市场人士担忧本次鲍威尔的实际表态与市场预期之间的差异可能带来市场动荡，Homrich Berg的首席投资官斯蒂芬妮·朗强调了鲍威尔用词的敏感性，而期权市场的活动也反映出标普500指数在讲话后可能的大幅波动。

市场普遍认同美联储将于9月开始降息周期，但对于首次降息是25个基点还是50个基点存在分歧。根据最新数据，25个基点降息的概率为64%，50个基点的概率则为36%。至11月，累计降息50个基点的概率超过半数。

巴克莱银行经济学家凯勒表示，尽管宣布战胜通胀还为时尚早，但通胀压力已明显缓解，接近政策目标。路透调查结果显示，多数分析师预测美国可避免衰退，美联储或在接下来的会议中多次实施25个基点的降息，这与近期疲软的就业报告和市场抛售情绪有关。

随着美国7月CPI增速放缓至3%以下，以及美联储官员的频繁暗示，市场几乎确信9月降息板上钉钉。鲍威尔在年会上的讲话被期待为政策转向提供更多线索。

在此背景下，国际金价突破2500美元，并在8月20日触及历史高位2570美元/盎司。多家机构如瑞银和FxPro预估金价将进一步上涨，年末或将达到2600美元甚至更高，显示出市场对黄金投资价值的持续乐观。