净利下降9%，阿里哪些业务拖后腿了？

阿里在2025财年第一季度的财务报告显示，与前一年同期相比，其业绩有所下滑。本季度，公司总营收达到2432.36亿元，同比增长率为4%，而去年同期的增长率为14%；非公认会计准则下的净利润为406.91亿元，同比下降9%，相比之下，前一年同期这一数值增长了48%。阿里方面解释，净利润减少主要归因于经营利润的降低和投资减值增加，部分负面影响被持有的股权市值上涨所缓解。净利下降9%，阿里哪些业务拖后腿了？！

阿里业务体系包含淘天、云智能、国际数字商业、菜鸟、本地生活、大文娱及其它七个主要板块。其中，淘天板块作为阿里的核心业务，继续贡献约47%的总收入，而国际数字商业板块则以32%的增速领跑各业务部门。

在盈利方面，淘天、云智能、菜鸟已实现正向调整后的EBITA利润，但国际数字商业、本地生活、其他业务板块以及大文娱则仍处于调整后EBITA亏损状态，特别是大文娱由盈转亏。

本季度，尽管涵盖了618购物节，淘天集团的营收与调整后EBITA均轻微下滑1%。阿里CEO吴泳铭强调，淘天当前重点在于通过提升用户体验来增加用户粘性和购买频率。虽然淘天的GMV保持稳定增长，88VIP会员数量显著增加，达到超4200万，占一线城市人口比例可观，但客户管理收入增幅有限，仅微增1%，显示出商业化进程中的挑战。

为应对挑战，淘天计划从9月起对商家征收基础软件服务费，预期将提升平台的变现率并可能为阿里年度收入增加数十亿。

国际数字商业虽增长迅速，但同时也是亏损最大的业务单元，亏损额较去年同期扩大近八倍。这部分亏损主要源自对速卖通和Trendyol跨境业务的投资增加，而Lazada的部分改善稍微减轻了损失。

与此同时，菜鸟的营收增长强劲，达到16%，尽管调整后EBITA有所减少，原因是跨境物流解决方案的加大投入。云智能业务盈利大幅增长155%，得益于公共云服务的拓展和AI产品的强劲需求。另外，本地生活板块亏损收窄，而大文娱则遭遇亏损。

阿里巴巴集团CFO徐宏在财报电话会议中提到，除了核心业务外，其他部分业务仍在亏损，但通过效率提升和加速变现策略，预计未来一两年内能显著减亏，最终实现盈利。