一路狂飙，债牛仍将继续？机构提示：乐观持有，警惕风险

债市展现强劲势头，8月1日，各期限国债期货全面上涨，30年期、10年期、5年期及2年期主力合约分别上涨0.31%、0.14%、0.11%和0.04%。与此同时，多只债券型基金的市场表现亮眼，30年国债ETF、10年地方债ETF等产品收盘价频创新高。

这波债券牛市不仅持续时间超乎多数投资者的预料，还带动了大量债券型基金的年内收益率超过4%，成绩斐然，超越了许多专业机构的预测。投资者现在面临的选择是及时锁定利润还是继续长期持有。

7月初债市虽有微调，但随即恢复上升轨迹。此轮债牛的背后，是密集的政策支持与存款利率的连续下调。7月份，多项政策利率下调，包括7天OMO利率降至1.7%，LPR下调10BP，MLF政策利率意外下调至2.3%，加之主要银行下调存款利率，共同推动债市收益率走低，10年期国债收益率跌破2.2%。

外围环境同样对债市形成利好，美国CPI数据的意外回落，意味着通胀连续三个月放缓，增强了市场对货币政策宽松的预期，尤其是9月降息可能性增加，美国短期国债收益率显著下滑，市场对利率环境的预期转向更加鸽派。

此外，近期风险资产调整加剧，推升债券价格，超长期债券表现尤为突出，反映出市场避险情绪升温，追求安全资产的趋势明显。

展望未来，8月政府债券净发行预计超过1.3万亿元，大行融资情况和存单发行动态成为关注焦点。政策层面，近期举措显示，稳定经济增长成为货币政策的核心，利率下行空间进一步打开，同时，外部压力如美元汇率稳定需求的减少也为债市带来正面影响。

尽管多数机构对债市保持乐观，但也警示了潜在风险。当前，信贷增长缓慢，投资信心不足，暗示宽松货币政策将持续。然而，未来可能出台的稳增长措施和短期资金状况可能会对市场产生一定干扰。投资者在把握债牛机遇的同时，也应留意政策动态和经济数据的变化，审慎决策。