美联储维持利率不变 暗示或于9月降息

美国国债连续三个月攀升，激发了市场对于美联储大幅降息可能性的广泛讨论。部分交易者加大赌注，预测9月美联储可能实施一次50基点的大幅降息，尽管这一观点尚未成为市场共识。先前，市场已普遍接受年内美联储至少两次下调利率25基点的前景。市场对衰退风险的警惕，体现在美国国债收益率曲线的显著陡峭化，而本周三的美联储利率决策及随后的新闻发布会成为了关注焦点。美联储维持利率不变 暗示或于9月降息。

市场为何对降息持高度期待？一方面，尽管通胀压力有所减轻，高企的基准利率却让企业与消费者备感压力。投资者日益忧虑劳动力市场的潜在裂痕，这进一步加剧了经济衰退的忧虑情绪。最近的非农数据揭示，劳动力市场热度骤减，6月失业率意外攀升至两年半来的峰值，新增非农就业人数亦较前月大幅减少。

Brandywine Global Investment Management的基金经理Jack McIntyre指出，若劳动力市场显露更多疲软信号，经济形势或将恶化，从而迫使美联储采取更多降息措施。

上周，市场对于美联储维持利率不变的不安情绪升级。前纽约联储行长William Dudley及经济学家Mohamed El-Erian警告称，长时间保持高利率或导致美联储犯下严重错误，Dudley更是直接敦促美联储本周即刻降息。

在债券市场，投资者的降息预期推动短期债券收益率走低，收益率曲线变得更加陡峭，例如，美国2年期国债收益率下降至4.371%。

不过，也有分析人士对降息持有保留意见，强调美国经济基本面稳健，无需急于降息。摩根大通在最新报告中预计，美联储主席鲍威尔在首次降息时可能不会明确给出后续行动的时间表，目前缺乏强有力的降息依据。

市场正翘首以待本周三的美联储会议结果及鲍威尔的讲话，以探寻未来货币政策导向的进一步信号。