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央行创新流动性管理工具 利率走廊宽度收窄在即

导读 《中国证券报》在9日的文章中探讨了中国人民银行引入的新流动性管理措施,旨在通过临时正回购和临时逆回购操作,增强对短期流动性的灵活调...

《中国证券报》在9日的文章中探讨了中国人民银行引入的新流动性管理措施,旨在通过临时正回购和临时逆回购操作,增强对短期流动性的灵活调控,并可能借此引导利率走廊适度收紧。这一举措不仅丰富了现有的流动性管理工具箱,还提高了对金融市场稳定的支撑。

文章指出,自7月8日起,央行将在工作日下午的16:00至16:20之间,根据市场情况实施这些临时操作,期限设定为隔夜,采用固定利率和数量招标方式。其中,临时隔夜正回购和逆回购的操作利率分别设为7天期逆回购利率减20个基点和加50个基点。

专家分析,这一机制的引入不仅标志着利率走廊收窄进入实施阶段,还预示着货币市场利率将被更精确地控制在一个较窄的区间内。之前,央行高层已在公开场合讨论过收窄利率走廊的必要性,强调了清晰利率调控目标和适度走廊宽度的重要性,以促进市场利率更紧密地围绕政策利率波动。

东方金诚首席宏观分析师王青认为,新推出的临时回购操作利率或将定义新的利率走廊上下限。而国家金融与发展实验室的特聘研究员任涛对比了现行与未来可能的利率走廊宽度,指出新机制下的走廊宽度显著缩小,增强了调控的针对性和效率。

此外,这些操作还被看作是对现有公开市场操作的补充,特别是在日间流动性管理方面。它们不仅完善了回购操作的期限结构,还能在市场特别紧张或宽松时,通过临时干预来平滑货币市场的波动,增强市场稳定性。光大证券的张旭强调,这种灵活性有助于应对突发的流动性需求变化,维护市场平稳运行。

总结而言,中国人民银行的这一系列新举措,通过提供更精细的流动性调节工具,不仅旨在优化市场利率环境,还着眼于增强金融市场的整体稳定性和韧性,预防潜在的金融风险。