A股打响2900点保卫战

昨日分析中提到的上证指数形成顶部分型后，市场紧随其后进入调整期，显示下跌趋势的预测相对明确。夜间，美联储主席鲍威尔的发言指出通胀暂获抑制，加之ADP就业数据低于预期，导致美元显著下滑，美股则再次刷新高位，令人艳羡。A股打响2900点保卫战！

人民币贬值压力略有缓解，汇率回升至7.29水平。然而，这一利好消息在国内股市并未产生持久影响，不足十分钟便消散无踪。小盘股引领的抛售潮使得超过4800家公司股价下跌，相比之下，仅有426家公司股价上扬，其中大多数为高股息和黄金股，凸显市场避险情绪浓厚。

市场交易量维持在5800亿低位，反映出投资者对股市的冷淡态度。在约2亿股民中，大多数人采取了观望姿态，市场活跃人数已缩减至不足5000万，他们与外资、量化资金及两融成为日交易量的主要贡献者。

关于限制量化交易和融资融券的呼吁若成真，可能会进一步削减本已低迷的交易量，引发类似去年更严重的流动性风险。政府资金虽有介入购买ETF，但规模有限，且市场反应平淡。未来走势可能取决于后续政府资金是否持续投入及市场对此的反应。

随着7月中旬和月末重要会议的临近，市场开始预热，消费税改革成为关注焦点，相关个股如中国中免因此波动。这显示出即便在市场底部，仍有资金寻求超跌反弹机会，标志着风险偏好有所提升。

目前，市场在缩量下跌中等待会议可能带来的超预期政策，但关键问题在于缺乏新增资金。市场或需等待价格足够吸引人，或政府强力干预以提振市场信心。除非出现类似去年的重大利好刺激，否则市场仍将持续震荡。

从技术图表看，上证指数确实如预期下跌，KD指标即将死叉，预示着新一波下行趋势。前期低点2933.33点面临考验，而下方2869点缺口回补的可能性较大。类似去年12月的连绵阴跌行情，短期反弹后恐将再度急挫，直至恐慌性抛售出现，伴随成交量放大，底部才有望形成。