上半年，美股整体表现良好，标普500指数多数分项呈上升趋势，仅房地产指数略有下滑。近期数据显示，美国房地产市场承受着高抵押贷款利率的压力，5月新屋开工、销售及营建许可等关键指标均下滑，待售新房库存量更是达到了自2008年金融危机以来的新高。

尤其值得注意的是，作为房地产行业重要风向标的现货木材价格大幅下跌75%，由2021年5月的每千板英尺1514美元高位，骤降至每千板英尺366美元，回归至疫情前水平。这背后反映了需求减少的现状。疫情期间，家庭装修需求激增，推高了木材需求，但随着借贷成本和劳动力成本的上升，许多家庭已难以承担装修费用。

《华尔街日报》报道指出，木材价格的疲软在传统旺季显得尤为反常，暗示着高利率正抑制住宅建设和装修市场。行业内部人士认为，住房可负担性下降及装修需求减缓也是木材需求减少的原因。木材期货价格同样呈现跌势，与3月中旬相比下降了27%，现货市场上木材供过于求，价格进一步受挫。

此外，疫情初期木材价格曾因需求激增而暴涨，但随着美联储加息，30年期固定抵押贷款利率升至20年来高位，购房需求受到严重抑制。多家锯木厂面临停产或关闭，北美锯木厂的整体产能出现下降，部分锯木厂已陷入亏损状态。例如，PotlatchDeltic公司首席执行官透露，其木材工厂今年一季度几近亏损；蒂尔·琼斯集团则已申请破产保护并计划出售旗下锯木厂。

与此同时，5月份的多项房地产指标均显露出市场疲态，新屋销售、开工量及营建许可均下滑，房屋可负担性降至金融危机以来最低。建筑商信心亦降至五个月来最低，新屋开工量显著减少，营建许可数量降至两年来低点。尽管通胀压力有所缓解，但高昂的房价和持续的住房短缺问题依旧制约着市场复苏，购房信心降至历史低点，消费者普遍认为未来一段时间内购房负担将持续沉重。