兜兜转转一大圈,“扭亏”重担会压垮海南椰岛吗?
海南椰岛(600238.SH)的表现令投资者揪心。
6 月 21 日,有投资者在 " 上证 e 互动 " 网站一连向海南椰岛提出 5 个问题。
投资者不仅担心海南椰岛被员工私自挪用的 1984 万巨款无法追回,甚至担心海南椰岛失去上市资格。
投资者忧心忡忡,公司的答复看上去 " 云淡风轻 ":丢的钱被豁免了,缺陷也整改完毕。
真的这么轻飘飘就过去了?实际上,因上述事件,海南椰岛及其责任人刚刚被海南证监局下发了警示函。
(来源:公司公告)
事情的原委是,海南椰岛在 2023 年 10 月发现有员工非法侵占公司 1986 万巨款,但是,直到 2024 年 4 月 26 日,公司才发布公告,信息披露不及时。
市场上对此的质疑是:这是有意隐瞒,还是疏忽所致?公司方面似乎没有明确回应。
值得注意的是,海南椰岛近两年每年都因信披问题遭到处罚,公司更是已连亏三年。
不久前,海南椰岛刚把扭转亏损定为 2024 年的目标。
海南椰岛是怎样失去保健酒龙头地位的?公司可成功扭亏,还是会被扭亏的重担压得抬不起头来?
问题缠身
海南椰岛全称是海南椰岛 ( 集团 ) 股份有限公司,最早为 1953 年建立的国营海口市饮料厂,2000 年作为保健酒行业第一股在上交所上市。
替海南椰岛填补上述被盗资金窟窿的全德能源,是在 2023 年一季度成为海南椰岛第二大股东的。
(来源:同花顺 iFinD)
全德能源还曾计划增持海南椰岛不少于 1.5% 的股份,但最终却未增持 1 股。
(来源:公司公告)
为此,全德能源还受到上交所的公开谴责。
(来源:上交所官网)
为何全德能源出尔反尔?原因主要是 " 没钱了 "。
看上去,全德能源这个二股东当的,既像 " 活雷锋 ",也搞得 " 有点累 "。原来,海南椰岛曾多次伸手向二股东 " 要钱 "。
海南椰岛 2023 年 7 月 24 日发布的公告道出详情——海南椰岛要向全德能源借款 3 个亿。
除了频频给海南椰岛 " 输血 ",全德能源买入公司股票的结局也是惨不忍睹。其买入海南椰岛的时间在 2023 年 2 月 -4 月,当时海南椰岛股价在 13 元左右,现在股价已跌至不足 8 元。
(来源:银河证券)
全德能源作为二股东,对海南椰岛的 " 背景 " 不用调查,应该就知晓得很清楚。
近两年海南椰岛多次因信披不及时、违规操作被处罚。
2022 年 11 月 11 日、2023 年 8 月 9 日,因信息披露违规 , 海南椰岛前后两次被出具警示函。
此外,海南椰岛还涉及多起诉讼事项。截至 2024 年 2 月 6 日,海南椰岛及下属公司未披露的诉讼事项 13 件,涉诉金额合计超过 3699 万元,接近海南椰岛净资产绝对值的 10%。
(来源:公司公告)
另据天眼查信息显示,海南椰岛自身风险 200 多项,周边风险达到 400 多项,预警提醒有 300 多项。
作为国内保健酒第一股,海南椰岛何至沦落至此?
跨界之困
海南椰岛有个天然的优势,立足海南岛这片沃土,所以其原本的主业是酒类产品的生产与销售,其代表产品是鹿龟酒、海王酒等保健酒。
但是,上市不久,海南椰岛就开始捣鼓主业跨界。
2003 年,海南椰岛开始涉足贸易业务,该业务收入一度超过酒类主业,但其后经过几度反复—— 2013-2015 年间,贸易业务暂停,2016 年再度开启,2022 年公司再度缩减贸易和跨境零售业务,该业务收入急剧下降至 800 万元。
2011 年,海南椰岛财报中出现房地产业务和食品饮料业务,房地产业务也一度成为营收的主要来源,但是和前后反复的贸易业务类似,在 2019 年财报中,房地产业务已不见身影,2023 年食品饮料业务收入也仅有 5600 万元。
2021 年白酒市场火热时,海南椰岛又高调进军白酒行业,先后与多家白酒公司成立合资公司,推出多款不同香型白酒。
今年年初,海南椰岛与鹭沅能源(浙江)共同出资成立椰岛能源(江西)公司。
新公司注册资本为 1000 万元,经营范围包括煤炭制品销售、新型陶瓷材料销售、稀土功能材料销售等领域。
一时间,海南椰岛试水能源领域引起市场关注,《天下财道》也曾在今年 3 月 1 日刊文《海南椰岛试水能源行业,这等跨度有何难言之隐?》,对此进行深入剖析,其中明确提醒 " 新成立的子公司能否实现业绩突破,还有待观察。"
目前看,此事一直不见下文。
折腾了一大圈,海南椰岛又得到什么了呢?
在上下起伏中,海南椰岛营收逐渐从 2010 年巅峰时的 16 亿元跌至 2023 年的 2 亿多元,净利润则从 2010 年的近 2 亿元变成 2023 年的亏损 1 亿多元。
(来源:东方财富)
(来源:东方财富)
并且,截至 2024 年一季度末,海南椰岛货币资金不足 1900 万元,却欠了 7010 多万元短期借款,接近 3172 万元一年内到期的非流动负债。
难怪投资者会为海南椰岛如此担忧。
扭亏成谜
兜兜转转,海南椰岛最终还是选择回归主业。
今年 5 月 17 日,海南椰岛召开股东大会,审议通过包括《关于未弥补亏损达到公司实收资本三分之一》在内的议案。在议案中明确了公司要 " 回归主业发展,积极开拓市场 "。
(来源:公司公告)
然而,过去三年的数据显示,作为海南椰岛主业的鹿龟酒、海王酒表现并不理想。
2021 年公司鹿龟酒系列收入为 7000 万元左右,同比下降 26%;2022 年则为 3200 万元,同比降幅超 50%;2023 年则仅为 1900 万元,同比又下降 42%。
2024 年一季度,鹿龟酒销售收入已不足 356 万元,不到总营收的 7%。
(来源:公司公告)
海王酒表现虽强于鹿龟酒,但总体也呈现萎缩趋势,2023 年营收下滑 16% 以上。
(来源:公司 2023 年年报)
海南椰岛老产品不给力,新产品值得期待吗?
有投资者在上证 e 互动平台询问新品上市的相关问题,海南椰岛仅表示,有关工作正在准备积极筹备中。
(来源:上证 e 互动)
如今的保健酒市场,劲酒独领风骚,占据近 89% 的市场份额,年销售额稳定在百亿元以上。并且,以茅台、五粮液为首的酒企大咖们也都在保健酒市场 " 跑马圈地 ",这些公司一旦发力,小酒企们的日子就更难过了。
折腾一大圈,海南椰岛 2023 年全年营收仅有 2 亿多元,公司也 " 务实 " 地将 2024 年的目标设定为扭亏。
(来源:公司公告)
海南椰岛重归主业会成功吗?2024 年扭亏到底有多大可能?
有业内人士向《天下财道》分析说,海南椰岛过去尝试多元化发展,但多数尝试并未带来预期收益,反而分散了公司资源和对主业的关注。公司的保健酒品牌在消费者心中的认知可能已经模糊,需要产品创新以适应市场需求。海南椰岛计划通过产品迭代来实现扭亏,但新产品的市场接受度和销售情况还有待观察。