A股上半年的旅程已经画上句号，近期上证指数虽然持续调整，但在周五显现出一些积极迹象，如交易量略有回升，且周K线留下较长的下影线，这或许给市场带来一丝曙光。对于自5月20日起的调整行情是否将告一段落，以及7月市场焦点何在，以下是一些分析与展望。

行情结构上，从月K线视角看，年初至今的走势可视为月线级别震荡上行的开端，这基于2月份低点标志着长期下行趋势的终结。尽管短期市场调整不断，但这并未动摇月线级别向上的大趋势认知。在此过程中，必然夹杂着周线级别的波动调整，当前的市场行为正符合这一规律，即周线级别的调整嵌套在月线的上升趋势里。

具体到日线层面，自5月高点回调以来，仅完成了一段下降走势，理论上，周线级别调整应包含多段日线的升降交替，暗示后续或还有日线反弹的期待。因此，投资者需密切关注日线调整结束的信号，这将是短期行情转机的关键。

近期的积极因素包括：上证指数于周五放量突破5日均线，周K线形态透露出一定的乐观倾向，以及监管层释放的深化改革资本市场信号，这些都为市场情绪带来正面影响。然而，挑战依旧存在，如缺乏60分钟K线底背离，以及国际汇率变动等外部因素，都需纳入考量。

至于7月市场热点，半年报行情将成为关注焦点。根据已披露的部分企业盈利预告，电子、造船及能源等行业展现出较好的增长势头，这些领域的公司有望因业绩提振而受到市场青睐。相比之下，券商板块因半年度业绩预期不佳而承压，但从长期估值角度看，调整或创造更有利的介入时机。

总而言之，当前市场正处于复杂调整期，但月线级别上升趋势未变，短期关注点在于日线调整的结束信号及半年报带来的行业分化机遇。在操作策略上，投资者宜保持谨慎乐观，紧跟趋势变化，适时捕捉由基本面改善驱动的行情。