A股持续缩量下跌

近期，A股市场的表现并不乐观，呈现出震荡下行的趋势，成交量也维持在较低水平。25日的统计数据显示，沪深两市的成交额缩减至6482亿元，比前一个交易日减少了474亿元，市场中仅有超过2800只股票价格上涨。景顺长城的投资研究团队分析指出，当前的基本面数据正处于缓慢回升阶段，但回升的力度较弱，尤其在5月份出现了边际下滑。房地产投资与基础设施建设投资的持续减少，加之疲软的制造业采购经理指数（PMI）和工业生产情况，都反映出国内需求依然疲软。A股持续缩量下跌！

外部需求虽有边际改善，但未来几个月需警惕高企的美元指数、美国国债收益率以及油价可能对美国经济造成的负面影响。市场对于中国经济复苏的步伐存在不同看法，投资者正等待房地产等相关数据来验证政策的实际效果及复苏预期，股市的上行突破还需更多正面信号的支持。星石投资则强调，近期股市下跌主要是由于资金风险偏好的持续下降，这导致市场对不利消息的反应过于敏感。

展望未来，景顺长城投研团队持相对乐观态度，认为虽然政策效果的显现需要时间，短期内可能还不明显，但市场预期的最低谷或已过去。在行业板块方面，万家基金对下半年持三大看好评级：一是人工智能技术引领的全球科技革命持续推动产业进步，相关领域的景气度预计将持续高涨，其估值潜力也将得到释放；二是全球定价的资源品与工业品领域，受海外降息预期影响，中下游企业的补库存周期可能加速上升，供需紧张的背景下，需求与价格都有望增长；三是那些盈利稳定且相对独立于经济周期的行业，特别是以国有企业和中央企业为主导的高股息红利板块以及订单需求稳定的军工行业等。