6月11日，白酒板块整体下滑，其中贵州茅台股价收于1569元每股，这是近四个月以来的最低点，市值降至1.97万亿元，未能守住1600元大关。市场对此反应不一，部分分析人员认为当前股价波动仍处于正常范围，无需过分担忧；而另一些分析则警告，若茅台股价持续下挫，可能在供应链中引发恐慌情绪扩散，进而对整个行业产生不利影响。

同日，“茅台批价持续下跌”的话题登上微博热搜，据相关数据，散瓶飞天茅台的批发价格跌至2445元每瓶，创下年内新低。有经销商透露，尽管其店铺售价高于此数值，但相比之前稳定在3000元左右的价格，当前已回落至2020年的水平。经销商强调，网络渠道中假冒茅台现象较为普遍，黄牛群体对酒品真伪鉴别的不专业性，以及他们在电商平台间频繁买卖的行为，加剧了市场混乱。

值得注意的是，不同渠道统计的茅台酒批发价存在差异，有第三方平台数据显示散瓶飞天价格已跌破2450元门槛，相较于年初，某些年份的茅台散瓶批发价下跌了约200元。

茅台价格下跌是黄牛惹的祸吗？酒类行业分析师蔡学飞分析指出，当前正值酒类消费淡季，加之茅台内部正经历人事调整，市场情绪趋于保守。外部经济环境的不确定性及对未来酒类消费的分歧，共同作用于包括茅台在内的高端酒市场，导致价格走低。他同时提到，茅台在高端市场中的社交属性和远超官方指导价的实际售价，以及其产品结构的多元化，为价格稳定性提供了坚实基础。

此外，近期还流传着因电商规则调整促使“黄牛”集体采取行动的消息。有分析认为，电商平台延长发货时间至20天的策略，使终端买家并不急于立即收货，而中间商为了资金周转不得不低价抛售，导致黄牛群体利益受损，进而引发反弹。电商商家证实了补贴政策对售价的影响，并指出通过非电商平台交易可避免额外费用，长远看有助于维持供需间的微妙平衡。蔡学飞则将这种现象解释为电商利用价格差获利的常见做法，实质上反映了茅台价格下调对高位囤货中间商的负面影响。他认为，市场需求疲软与库存压力并存的问题难以迅速解决，但价格走低也可能刺激新的需求，关键在于找到新的价格平衡点。