受近期高温多雨、部分行业生产淡季等因素影响，8月份制造业PM继续回落。

国家统计局8月31日发布的数据显示，8月份制造业采购经理指数为49.1%，比上月下降0.3个百分点，连续4个月位于荣枯线之下。

中国物流与采购联合会特约分析师张立群表示，8月份PMI指数在荣枯线下继续回落，表明经济下行压力有所加大。需求类指数均在荣枯线下，且有进一步向下波动趋势；反映需求不足的企业占比持续提高，需求不足问题有进一步发展的可能。受需求不足制约，企业生产呈现回落态势。生产指数已低于荣枯线，采购量指数在荣枯线下持续回落，生产经营活动预期指数也有回落，企业生产经营活动有总体收敛态势。

张立群表示，供大于求的总量失衡问题更为明显，价格类指数在荣枯线下较大幅度下降。要大力提升宏观经济政策逆周期调节力度，显著扩大政府公共产品投资规模，有效有力带动企业订单增加，生产经营活动回暖，尽快扭转市场引导的需求收缩和经济下行态势。

产需两端均放缓

8月份多地高温多雨天气持续，基础原材料行业淡季特征较为明显，给制造业整体运行带来一定影响。

8月份生产指数为49.8%，较上月下降0.3个百分点，在连续5个月运行在扩张区间后降至50%以下；新订单指数为48.9%，较上月下降0.4个百分点。

从具体行业来看，8月石油加工及炼焦业、非金属矿物制品业、黑色金属冶炼及压延加工业和有色金属冶炼及压延加工业均较上月有较为明显的放缓，是制造业市场供需同步放缓的重要原因。但是需求端也有积极因素，新出口订单指数为48.7%，较上月上升0.2个百分点，连续2个月上升，显示制造业出口呈现企稳态势。

中国物流信息中心专家文韬表示，8月份，制造业的一个突出亮点是新动能较快回升，较好托底制造业相对稳定运行。

数据显示，装备制造业PMI为51.2%，较上月上升1.7个百分点，其中生产指数和新订单指数均较上月上升3个百分点至52%以上；高技术制造业PMI为51.7%，较上月上升2.3个百分点，其中生产指数较上月上升超过3个百分点至51%以上，新订单指数较上月上升5个百分点左右至53%以上。

文韬认为，结合前期走势以及政策因素来看，制造业新动能在上月短期放缓后较快回升，且供需两端都明显增长，一方面是我国制造业新动能具有较强韧性与活力，另一方面是大规模设备更新和消费品以旧换新等政策效果逐步显现。随着新动能向好发展，我国产业结构也持续稳步优化。细分行业方面，汽车制造业、电气机械器材制造业和计算机通信电子设备及仪器仪表制造业运行态势相对突出，较上月有较为明显的回升。

企业成本有所减轻

分企业规模来看，大型企业PMI为50.4%，比上月略降0.1个百分点，持续发挥支撑引领作用。中、小型企业PMI分别为48.7%和46.4%，比上月下降0.7和0.3个百分点，中小型企业生产经营压力有所加大。

价格方面，8月份由于制造业生产活动有所放缓，加上原材料供给充足，企业原材料购进价格明显下降，同时叠加市场需求端放缓，产品出厂价格也明显下降。8月份购进价格指数为43.2%，较上月下降6.7个百分点；出厂价格指数为42%，较上月下降4.3个百分点。

文韬分析，从产业链层面来看，制造业市场价格明显下降，主要是前端的基础原材料价格下降幅度较大所带动。8月高耗能行业购进价格指数和出厂价格指数都运行在40%以下，且较上月都下降超过10个百分点，带动下游产业的原材料采购价格普遍下降。

数据显示，反映原材料成本高的制造业企业比重为40.4%，较上月下降3.1个百分点。此外反映物流成本高和劳动力成本高的制造业企业比重分别为26.7%和29.8%，较上月下降1.1个和0.9个百分点。结合来看，制造业企业的成本有所减轻。

文韬表示，从近期的制造业PMI走势来看，当前经济运行虽有所波动，但稳定发展大趋势没有改变。随着高温多雨天气影响消退，各地生产施工作业和消费场景稳定恢复，部分行业将进入旺季，加上当前稳经济促增长政策加码推进，政策效果将进一步显现，后期经济具备稳定回升基础。