日前，海尔生物（688139.SH）发布2024年半年报。由于海外公卫订单交付延迟影响，海尔生物2024年上半年营收和净利润同比继续小幅下降。不过，从环比数据来看，该公司业绩正逐渐摆脱近两年来连续下行的趋势，初步呈现走好迹象。

此次半年报中，海尔生物还存在诸多亮点，例如借助数字化转型契机极大程度提升了企业经营效率以及单一用户的价值，从而实现盈利能力的显著提升。此外，凭借应用场景的扩容和服务能力的提升，报告期内海尔生物新产业收入占比持续增加，未来或有望替代低温存储成为海尔生物新的核心业务。

海外业务发展方面，多元化渠道的布局下，海尔生物在欧洲和亚太地区业务实现逆势增长。同时，本地化布局策略效果正在逐渐显现，持续增强的产品竞争力有望显著增强该公司获客能力。

上半年盈利能力逆势增强

海尔生物近日披露半年度业绩报告，2024年司实现营收12.23亿元，同比下降3.71%，实现归母净利润2.34亿元，同比下降15.84%。

从近五年的业绩数据表现来看，上半年海尔生物收入和业绩表现同比继续承压，主要是由于过去两年的高基数影响所致，环比数据上看，上半年营收较去年下半年（10.10亿元）增长21.22%，归母净利润更是环比增长超过80%，海尔生物整体业务自2022年以来冲高回落趋势已经有明显扭转。

分业务来看，上半年主营业务承压主要还是受到太阳能疫苗方案订单执行延迟交付影响，导致海尔生物核心业务之一的低温存储业务报告期内收入大幅下滑。但剔除这一部分订单影响后，无论是从环比还是同比来看，海尔生物低温存储业务均已趋于稳健。

非存储新产业成为海尔生物上半年最大的亮点。得益于应用场景的持续拓展以及服务能力的提升，海尔生物旗下用药自动化、实验室耗材、数字化公卫、采浆耗材等新产业继续保持高增长。其中，耗材等服务收入复苏驱动上半年公司服务收入同比增长26%；用药自动化上半年新增订单同比增长200%。

整体来看，海尔生物新产业上半年收入同比增长22.69%，环比增长21.22%，占该公司营收比也由上年同期的33.5%提升至42.63%，有望逐渐成为海尔生物新的核心增长动力。

经营效率的提升也是报告期内，海尔生物盈利能力进一步增强的一大动力。近年来该公司持续聚焦数字化转型，从研发到市场端，全面推进数字化管理，有效提升了企业经营效率。从结果来看，上半年海尔生物毛利率为48.32%，按同口径还原后，环比增长1.32个百分点；归母净利润率达到19.16%，环比提升6.53个百分点。

数字化能力的提升进一步增强了海尔生物对存量用户价值的挖掘能力，是报告期内经营业绩的另一重大影响因素。通过数字化平台对用户需求进行持续管理，以多元化产品线和耗材服务增强对用户需求的持续服务能力，海尔生物报告期内单用户价值持续提升，仅国内场景方案单用户价值量增长就超过60%，显著拓展了该公司的存量市场空间。

创新+并购拓展新产业发展空间

依托智能化、自动化等六大技术平台，海尔生物近年来持续加大产品创新力度，通过不断提升技术、丰富产品和解决方案，在生命科学、医药创新领域拓展新的应用场景，提升新产业业务空间。

在生命科学板块，海尔生物较早打造了HaiLab智慧实验室平台，通过诸多自动化设备和软件服务，为科研机构和制药企业提供样本管理、样本制备、生物培养、实验动物管理、危化品管理等一系列场景的智慧实验室解决方案。

报告期内，该公司发布了第四代样本管理库，通过“单体式+组合拼接式”的搭建模式，可以针对用户需求定制化建设具备高扩展性和高通量等优势的自动化工作站。同时还提供数字化运营、耗材供应以及其他相关服务，实现了对生命科学研究领域样本处理、转运、存储、质控、应用全流程的服务升级。

随着智慧实验室场景下服务能力的持续创新和升级，海尔生物生命科学板块场景覆盖范围进一步扩大，目前已形成菌毒种自动化库、植物种质自动化库、细胞自动化库等多样化场景方案。随之而来的是该公司的订单获取能力也实现提升。根据中报，上半年海尔生物先后中标安徽省农业科学院、大连石化研究所等示范项目，样本管理库相关业务新增订单增长超过200%，为后续业务的进一步扩张打下了良好的基础。

除了横向的扩展，海尔生物报告期内持续推动向产业链下游布局，通过深入客户核心需求，进一步拓展业务空间。

上半年海尔生物通过并购上海元析仪器，切入分析检测赛道。后者主要从事紫外可见分光光度计、微波消解仪、TOC分析仪等仪器设备的生产，可广泛应用于科学研究、环境监测等领域。通过此次并购，海尔生物同时还获取了上海元析在销售服务网络方面的渠道资源，对后续分析检测相关产品的销售推广带来积极影响。

根据客户在工业化生产方面的需求，海尔生物在小/中试、QC质控、生产等应用场景陆续推出了中试冻干机等多款创新产品和新的解决方案，将服务能力拓展至细胞复苏/扩增/培养、冻干、冻存融、无菌检查、稳定性实验等9个细分场景，将服务范围从智慧实验室场景向制药工艺等工业应用场景持续拓展。

相较于前期研发，工业化应用场景下，对于设备和服务的需求都将呈几何级数增长。对于海尔生物而言，即使是现有客户，工业化生产需求带来的增量订单价值也将是巨大的。同时，服务能力的延展也将为该公司带来更多客户，汉唐生物、碧博生物等新用户均已在报告期内实现落地。

本地化布局增强海外市场竞争力

长期以来，海外市场始终是海尔生物重要的布局方向之一，截至报告期末，该公司已形成了覆盖150多个国家和地区800多家网络体系的庞大海外渠道，部分市场的短暂低迷已难以对海尔市场海外业务的长期发展造成过多影响。

在海外市场，2024年上半年公司实现收入3.28亿元，同比下降24.17%。其中，海外太阳能疫苗方案订单的执行延迟，是导致收入同比下滑的重要影响因素。不过该公司表示，今年三季度以来，海外订单交付速度已有明显加快迹象，预计下半年表现将有所反弹。

另一方面，海尔生物其他产品在海外市场的表现仍相对出色。报告期内，超低温、低温产品海外收入实现正增长，药品箱等恒温类产品实现双位数增长。

从不同市场表现来看，报告期内，海尔生物在欧洲和亚太地区市场实现了较可观的进展，不仅实现了离心机、液氮设备、培养箱等产品及方案的重大渠道突破，区域收入规模也逆势实现30%以上增长。

为进一步丰富产品矩阵，提升市场竞争力，海尔生物还在持续推进“一国一策”的本地化布局策略，试图通过本土化团队的建设，更好了解海外市场的独特需求，并形成更优的本土化产品和场景方案。

报告期内，海尔生物已经形成以美国、英国、荷兰、新加坡、越南等国家为核心的本地化团队建设。产品创新方面，报告期内该公司新增海外产品型号认证21个，累计达到400余个。其中，创新智慧用血方案陆续在摩洛哥、塞内加尔、坦桑尼亚、肯尼亚等近10个国家落地；全球首个集水、空气、土壤检测于一体的环境检测移动实验室在科特迪瓦实现应用。

广泛覆盖的销售渠道以及持续丰富的产品矩阵，正构筑起海尔生物在海外市场的核心竞争力。根据WHO公布的2023年中国供应商中标记录，海尔生物位居榜首，其实力得到进一步验证。

受此影响，海尔生物海外合作的“朋友圈”也在持续扩容。2024年上半年，该公司新增国际合作组织6个，累积已与70多个国际合作组织形成长期稳定的合作关系，为其带来了更大的商业拓展空间。

下行趋势已经扭转

随着低温存储业务的逐渐平稳，以及新产业的快速发力，海尔生物自2022年以来的业绩冲高回落趋势正在逐步扭转。2024年以来，全球市场正逐渐趋稳，预计下半年客户订单交付或有望加速，叠加该公司对自身潜力的持续挖掘，2024年全年，海尔生物业绩表现或将有不俗的表现。

长期来看，随着全球医疗产业的持续发展，尤其是中国生物制药企业加速向海外市场扩张，生物样本、试剂、细胞制品的运输、存储、研究等一系列服务需求有望持续增长。在充沛创新动力的支持下，海尔生物转型升级步伐有望持续加快，并在全球市场上扮演愈发重要的角色。